Medallion Fund อาจเป็นกองทุนบริหารความเสี่ยงที่ลึกลับ แต่กลับทำกำไรได้มากที่สุดในประวัติศาสตร์ ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2531 โดย Jim Simons และบริษัทของเขาที่มีชื่อว่า Renaissance Technologies และได้กลายเป็นตำนานในด้านการเงิน รายงานผลตอบแทนรายปีโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 66% ก่อนหักค่าธรรมเนียม และประมาณ 39% หลังหักค่าธรรมเนียม ส่งผลให้ Medallion ไม่สามารถทำกำไรได้จากกองทุนอื่น ๆ ให้กับนักลงทุนต่าง ๆ เงินลงทุน 1,000 ดอลลาร์ในกองทุนของเขาในปี พ.ศ. 2531 เพิ่มขึ้นไปเป็นจำนวนมากกว่า 55 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี พ.ศ. 2567
ทำไม Medallion Fund จึงมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับนักลงทุนภายนอก
กองทุนนี้มีให้บริการเฉพาะกับนักลงทุนภายนอกในช่วงปีแรก ๆ เท่านั้น อย่างไรก็ตาม ในช่วงต้นปี พ.ศ. 2543 ฝ่ายบริหารได้ปิดไม่ให้เข้าถึงบุคคลภายนอก และเก็บไว้เฉพาะพนักงานของ Renaissance Technologies เท่านั้น ซึ่งมีปัจจัยหลายข้อสำหรับเหตุผลนี้:
- สภาพคล่องมีจำกัด – กองทุนมีข้อจำกัดที่เข้มงวดเกี่ยวกับจำนวนเงินทุนที่สามารถจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพ หรือพูดได้อีกอย่างหนึ่งว่า ตลาดไม่สามารถขยายขนาดจากการหาประโยชน์ในกองทุนที่ได้แตะถึงจุดสูงสุดได้
- ความสามารถในการทำกำไรสูง – ผู้ก่อตั้งตระหนักว่าพวกเขากำลังทำเงินได้มากจนไม่จำเป็นต้องระดมเงินทุนเพิ่มเติม เมื่อคำนึงถึงความโลภของมนุษย์ เหตุผลแรกก็คือเหตุผลหลัก แม้ว่าจะเป็นที่น่าสังเกตว่ากองทุนนี้ทำเงินได้มหาศาลจริง ๆ
- ความลับ – Renaissance Technologies ใช้แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ และอัลกอริธึมที่ซับซ้อนซึ่งการเปิดเผยนี้อาจลดประสิทธิภาพลง
ใครเป็นผู้อยู่เบื้องหลัง Medallion Fund?
Jim Simons ผู้ก่อตั้ง Renaissance Technologies แต่เดิมเขาไม่ใช่นักการเงิน แต่เป็นนักคณิตศาสตร์ และนักเข้ารหัสลับ ก่อนที่จะทำงานด้านการเงิน เขาเคยทำงานถอดรหัสรหัสให้กับสำนักงานความมั่นคงแห่งชาติของสหรัฐอเมริกา แนวทางการลงทุนของเขาไม่ได้ขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์บริษัท หรือตลาดแบบดั้งเดิม แต่ขึ้นอยู่กับการสร้างแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ และการประมวลผลข้อมูล นักวิทยาศาสตร์ที่มีชื่อเสียงคนอื่น ๆ รวมถึงนักฟิสิกส์ และนักวิทยาศาสตร์คอมพิวเตอร์ได้เข้าร่วมทีมในเวลาต่อมา
ใครสามารถทำเงินใน Medallion Fund?
กองทุนนี้ประกอบไปด้วยนักวิทยาศาสตร์ นักคณิตศาสตร์ นักฟิสิกส์ และนักวิทยาศาสตร์ข้อมูลเป็นหลัก ทีมงานของบริษัทเองซึ่งไม่รวมถึงนักเทรดแบบดั้งเดิม หรือนักวิเคราะห์ของวอลสตรีท แต่ Renaissance Technologies จ้างผู้เชี่ยวชาญติดอันดับต้น ๆ ในด้านสถิติ การเรียนรู้ของเครื่อง และวิทยาการคอมพิวเตอร์ บุคคลเหล่านี้พัฒนาอัลกอริธึมที่ซับซ้อน วิเคราะห์ชุดข้อมูลขนาดใหญ่ และค้นหารูปแบบที่ช่วยให้กองทุนขึ้นไปอยู่ในอันดับต้น ๆ
ความสำเร็จของ Medallion Fund สามารถคัดลอกได้หรือไม่?
เรื่องราวของ Medallion Fund มีประโยชน์สำหรับนักเทรดแต่การคัดลอกความสำเร็จนั้นเป็นเรื่องยากมาก ต่อไปนี้เป็นตัวอย่างของบทเรียนสำคัญ:
- ระเบียบวินัย และระบบอัตโนมัติ — กองทุนอาศัยอัลกอริธึมทั้งหมด และกำจัดอารมณ์ความรู้สึกของมนุษย์ อารมณ์ส่วนใหญ่เป็นสิ่งที่ขัดขวางการตัดสินใจอย่างรวดเร็ว และอย่างมีข้อมูลของนักเทร
- การวิเคราะห์ข้อมูล — ความสำเร็จของ Medallion ขึ้นอยู่กับการประมวลผลข้อมูล และการค้นหารูปแบบ หากต้องการจำลองความสำเร็จของมูลนิธิ หรืออย่างน้อยก็เข้าใกล้มากขึ้น คุณต้องมีความรู้มากมายในวิชาคณิตศาสตร์ สถิติ การเรียนรู้ของเครื่อง การประมวลผลข้อมูล ฟิสิกส์ และความเชี่ยวชาญพิเศษอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง สิ่งต่าง ๆ เหล่านี้มันเกินความสามารถของคน ๆ เดียวอย่างเห็นได้ชัด แต่ควรสังเกตว่าด้วยการถือกำเนิดของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่ทันสมัยมากขึ้น การทำเช่นนี้ง่ายกว่าในช่วงสิบปีที่ผ่านมาเล็กน้อย
- กลยุทธ์แบบปิด — กองทุนจะเก็บวิธีการไว้เป็นความลับ ทำให้ยังคงเป็นผู้นำในกลุ่มเฉพาะของตน หรือพูดได้อีกอย่างหนึ่งว่า หากคุณพบกลยุทธ์ที่ใช้ได้ผล คุณไม่ควรเปิดเผยต่อสาธารณะ เนื่องจากจะเพิ่มโอกาสที่กลยุทธ์จะหยุดทำงานเนื่องจากการผลักดันอย่างต่อเนื่องจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพสูงสุดของตลาดการเงิน
ส่วนสำคัญที่สุด
Medallion Fund ยังคงเป็นรูปแบบการทำกำไรที่ไม่มีใครเทียบได้ในโลกแห่งการลงทุน กองทุนนี้ได้พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่าสัญชาตญาณ และประสบการณ์ไม่สามารถเอาชนะได้ในตลาดการเงิน แต่แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่ทรงพลัง และการวิเคราะห์ข้อมูลที่แม่นยำต่างหากที่สามารถเอาชนะตลาดการเงินได้ กองทุนนี้ยังคงเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ไม่สามารถสร้างกำไรให้กับนักลงทุนและนักเทรดส่วนใหญ่ได้ แต่ประวัติของกองทุนนี้แสดงให้เห็นว่าแนวทางทางวิทยาศาสตร์ และเทคโนโลยีมีความสำคัญมากแค่ไหนในโลกแห่งการลงทุน