Les rapports CoT (Commitment of Traders) sont des outils précieux pour analyser le sentiment du marché, en particulier pour les traders travaillant avec des contrats à terme, des options et des devises. Dans cet article, nous verrons ce qu’est le CoT, quand il est publié et comment l’analyser dans la pratique.
Que Sont les Rapports CoT?
Les rapports CoT sont publiés par la Commission Américaine des Contrats à Terme sur Matières Premières (CFTC) et reflètent les positions de différents groupes d’acteurs du marché sur les marchés à terme et des options. Ces rapports donnent un aperçu de qui achète, qui vend et dans quel volume. Les traders utilisent le CoT pour analyser le sentiment et identifier d’éventuels renversements ou continuations de tendance.
Quand les Rapports CoT Sont-ils Publiés?
Le rapport CoT est publié tous les Vendredis à 15h30, mais les données montrent les positions des participants au Mardi précédent. Cela signifie qu’il y a un léger retard dans les informations. Par conséquent, ce rapport permet d’évaluer davantage les tendances à moyen terme plutôt que les tendances intrajournalières ou intra-semaines.
Comment Lire et Analyser les Rapports CoT?
Les principaux groupes de participants au CoT sont :
- Commerçants (hedgers) : les grandes entreprises qui utilisent des contrats à terme pour couvrir leurs risques commerciaux (par exemple, les producteurs de céréales ou les sociétés pétrolières). Leurs actions indiquent souvent des attentes de prix à long terme.
- Non-commerciaux (spéculateurs) : les fonds spéculatifs, les investisseurs institutionnels et les grands traders qui cherchent à capitaliser sur les mouvements du marché. Leurs positions reflètent le plus souvent la tendance du marché.
- Non-reportable (petits traders) : Les traders de détail dont les positions sont petites et moins significatives à analyser.
Le rapport est divisé en tableaux avec les positions des participants. Les principaux indicateurs auxquels il faut prêter attention sont :
- Long (positions longues) : les Acheteurs.
- Court (positions courtes) : les Vendeurs.
- Position Nette : La différence entre Long et Court.
- Open Interest : Le nombre total de contrats ouverts.
Voici ci-dessous le rapport COT sur les futures de change de l’EURO (équivalent de la paire de devises EUR/USD sur le Forex) :
Exemple d’Analyse d’un Rapport CoT
Supposons que vous analysiez les FX futures de l’EURO (équivalent de la paire de devises EUR/USD sur le Forex). Vous voyez l’image suivante dans le rapport CoT :
Positions non commerciales :
- Variations des positions Longues : -5698 contrats ;
- Variations des positions Courtes : +29,422 contrats ;
- Position Nette: -27,567 contrats.
Conclusion : Les spéculateurs sont baissiers car ils ont une grande prépondérance de positions courtes.
Positions commerciales:
- Variations des positions Longues : 32,197 contrats ;
- Variations des positions Courtes : -7124 contrats ;
- Position Nette: +25,073 contrats.
Conclusion : Les spéculateurs prennent davantage de positions longues. Cela indique qu’ils s’attendent à une hausse du prix de l’euro.
Positions Non déclarable:
- Modifications des positions Longues : -1967 contrats ;
- Modifications des positions Courtes : +2234 contrats ;
- Position Nette: +267 contrats.
Conclusion : les petits traders s’attendent à une hausse de la valeur de l’euro, mais la différence entre les contrats n’est pas importante, ce qui n’a généralement pas d’impact significatif.
Qu’est-ce que cela signifie?
Si les spéculateurs (non commerciaux) continuent d’accumuler des positions courtes, la tendance peut être baissière (baisse des prix). Cependant, une prépondérance significative des positions longues des commerciaux peut indiquer une probabilité croissante d’un renversement de tendance à court terme.
Comment utiliser le CoT dans le trading?
- Rechercher des divergences : si les spéculateurs (non commerciaux) sont longs et les hedgers (commerciaux) sont courts, cela peut être un signal que le marché est en surchauffe et qu’un renversement est possible. Et vice versa.
- Évaluer le sentiment du marché : Un changement significatif de la position nette d’un groupe peut indiquer un changement de tendance. Par exemple, une forte augmentation de la poursuite d’une tendance haussière par les spéculateurs (non commerciaux) accompagne souvent les positions longues nettes.
- À utiliser en combinaison avec l’analyse technique : le rapport CoT seul ne fournit pas de points d’entrée précis. Combinez-le avec les niveaux de support/résistance, les indicateurs et d’autres méthodes d’analyse.
Comment trouver les données dont j’ai besoin?
Les rapports CoT officiels sont publiés sur le site Web de la Commission Américaine des Contrats à Terme sur Matières Premières (CFTC). Vous pouvez les trouver sur la page suivante :
👉 https://www.cftc.gov/MarketReports/CommitmentsofTraders/index.htm
Sur la page d’accueil de la section Engagements des traders, vous trouverez des liens vers différents types de rapports.
Comment trouver les données dont j’ai besoin?
1. Sélectionnez le type de rapport :
- « Rapports Actuels Hérités » : La version CoT classique avec des données de groupe (Commerciaux, Non commerciaux et Non déclarables).
- « Rapports Désagrégés » : une version plus détaillée avec des catégories supplémentaires.
- « Rapports Financiers » : spécifiques aux marchés financiers (devises, obligations, etc.).
- « Rapports Supplémentaires » : Rapports pour certains marchés spécifiques.
2. Sélectionnez un marché :
- Recherchez l’actif qui vous intéresse (or, pétrole, devises, etc.) dans la liste.
3. Téléchargez les données :
- Les rapports sont disponibles au format PDF ou TXT pour une analyse manuelle et au format CSV pour un traitement automatique.
Mots de fin
Les rapports CoT sont des outils puissants pour comprendre le sentiment du marché. Une utilisation appropriée aide les traders à évaluer les tendances à long terme et à mieux comprendre les actions des principaux acteurs. Cependant, n’oubliez pas que les rapports CoT ne fournissent qu’une partie de l’image et qu’il est important de les combiner avec d’autres méthodes d’analyse pour réussir dans le trading.
Commencez petit : Choisissez un marché, comme le pétrole ou l’or, et observez l’évolution de vos positions d’une semaine à l’autre. Cela vous aidera à vous habituer à interpréter les données et à les mettre en pratique. Il est recommandé aux débutants de commencer par les Rapports d’Héritage, qui sont plus faciles à comprendre.
