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Top 5 des sujets FX pour 2023

Top 5 FX Topics for 2023
  • La Fed américaine fera une pause cette année

Quand cela arrivera-t-il ? Lorsque la Banque centrale américaine atteint sa fourchette de taux d'intérêt cible de 5% à 5,25%. Le taux d'intérêt actuel de la Fed américaine est de 4,5%. Cela laisse 0,5 à 0,75% pour atteindre l'objectif. Les fonds spéculatifs prévoient que la Fed américaine augmentera le taux de 0,25% à chacune de ses réunions en février, mars et mai. Et puis, la Banque centrale fera une pause jusqu'à la fin de 2023. Les responsables suggèrent qu'ils pourraient ne pas baisser les taux avant 2024, compte tenu de leurs inquiétudes quant à la durabilité des principales composantes de l'inflation. La rhétorique « hawkish » est probablement le résultat des craintes que la récente chute brutale des rendements des bons du Trésor et du dollar, combinée au rétrécissement des écarts de crédit, n'affaiblisse les conditions financières. Néanmoins, la baisse des chiffres de l'inflation sous-jacente observée en octobre et décembre, combinée à de mauvaises données immobilières et à l'affaiblissement de la confiance des entreprises, a conduit le marché à s'attendre à une baisse des taux à partir du second semestre 2023.

  • L'Europe entre en recession

La baisse des prix de l'énergie a temporairement stoppé le ralentissement économique de l'Europe. Mais la plupart des indicateurs restent encore faibles. La récession dans les quartiers d'hiver semble toujours très probable, mais peut-être pas aussi profonde. Au premier trimestre, un nouveau resserrement des taux par la BCE de 50 points de base supplémentaires est possible, ainsi qu'un début de réduction progressive du bilan. Les prix du marché monétaire suggèrent que les taux culmineront en juin 2023 à environ 2,75-3%, mais certains estiment que le taux finira par augmenter car les pressions sous-jacentes sur les prix restent fortes et une politique budgétaire expansionniste pourrait stimuler l'inflation. La BCE peut-elle rester hawkish sans trop nuire à l'économie européenne? Peu probable. Et la même chose pourrait être dite pour la Banque d'Angleterre (BoE), faisant de la perspective d'une faiblesse de l'euro et de la livre un scénario attrayant pour cette année.

  • La Banque du Japon (BoJ) devrait changer de politique

L'année 2022 a vu la plupart des banques centrales développées adopter une forme de resserrement de leur politique pour freiner l'inflation. Cependant, il existe une exception notable car la Banque du Japon reste tout aussi souple et passive. Au départ, en 2022, cela a entraîné une baisse massive du yen japonais en raison de la hausse de l'indice du dollar. Mais vers la fin de 2022, quelque chose a commencé à changer au Japon et l'inflation a commencé à augmenter. Bien sûr, c'est loin des pics d'inflation ailleurs, mais avec une inflation à des sommets de 40 ans et la Banque du Japon toujours aussi aberrante dans le tableau des taux mondiaux, la question demeure, combien de temps peuvent-ils maintenir la politique? Et peut-être que cela arrivera lorsqu'un nouveau gouverneur de la BoJ sera élu. L'élection aura lieu au printemps 2023. Il semble peu probable que d'ici la fin de 2023, nous ayons les mêmes politiques qu'avant.

  • L'économie chinoise s'accroche aux injections budgétaires

De plus en plus de gouvernements locaux sont passés à des pratiques plus clémentes dans la mise en œuvre des mesures Covid dans l'espoir d'ouvrir l'économie. Mais cela a conduit à une nouvelle épidémie record de la maladie. L'Organisation mondiale de la santé (OMS) a critiqué la définition chinoise des décès dus au COVID-19 et avertit que les statistiques officielles ne montrent pas le véritable impact de l'épidémie. Cela affecte négativement les ventes au détail, la fabrication et la demande de pétrole (la Chine est le premier importateur de pétrole). La Chine a augmenté les quotas d'exportation de produits pétroliers dans le premier lot pour 2023, indiquant des attentes de faible demande intérieure. Les exportations affichent également une faiblesse en raison de la forte inflation aux États-Unis et en Europe. Le seul soutien à l'économie à l'heure actuelle est la dépense budgétaire, qui vise le développement des technologies de pointe et des nouvelles énergies.

  • La guerre en Ukraine continue

En plus de l'histoire mondiale des prix élevés de l'énergie et de l'inflation, la guerre en Ukraine se poursuit. La Russie ne veut pas renoncer à ses intentions de s'emparer militairement de certains territoires Ukrainiens. Les pays occidentaux aident l'Ukraine à la fois financièrement et avec des armes, sachant que si l'Ukraine perd, l'Europe est la suivante, en particulier les pays baltes et la Pologne. Il est déjà clair que la Russie n'a pas pu atteindre ses objectifs, elle continue donc d'attaquer l'infrastructure énergétique de l'Ukraine. Le monde civilisé tout entier comprend que les responsables de Moscou ne sont pas différents des terroristes, mais la peur d'une menace nucléaire rend impossible de clore rapidement le dossier. Cette année, le conflit devrait se poursuivre, avec une éventuelle contre-attaque des forces armées Ukrainiennes, qui tenteront de reprendre les territoires capturés avec de nouvelles armes. Tout cela continuera d'affecter les marchés financiers, en particulier la crise énergétique en Europe.

Bon Trading!