El conflicto indo-pakistaní es uno de los enfrentamientos geopolíticos más largos y peligrosos de nuestro tiempo. Sus orígenes se remontan a 1947 cuando la India británica se dividió en dos países independientes: India y Pakistán. La principal causa de discordia fue una disputa sobre la región de Jammu y Cachemira, cuya mayoría musulmana se combinó con un gobernante hindú que decidió unirse a la India.
Desde entonces, India y Pakistán han experimentado tres guerras a gran escala (1947, 1965, 1971) y muchas escaramuzas armadas. Es particularmente preocupante que ambos países sean potencias nucleares, lo que aumenta drásticamente los riesgos para la estabilidad mundial.
Entre las principales causas de conflicto:
- Disputa sobre la propiedad de Cachemira.
- Tensiones religiosas (hinduismo en India e islam en Pakistán).
- La injerencia de actores externos aumenta las tensiones (por ejemplo, Estados Unidos, China, Rusia).
- Cuestiones de identidad nacional e integridad territorial.
Hasta la fecha, el conflicto continúa latente en forma de tiroteos fronterizos regulares, ataques terroristas y escándalos diplomáticos.
Es posible que el conflicto estalle ahora con renovado vigor. India ha bloqueado el flujo del río Indo hacia Pakistán al cerrar las cuatro esclusas que controlan el flujo de agua a través de presas y canales. Pakistán había dicho anteriormente que consideraría cualquier intento de India de detener o desviar el flujo de agua del río Indo como un acto de guerra. Pakistán depende del agua de la cuenca del Indo para más del 80% de su agricultura y alrededor de un tercio de su energía hidroeléctrica.
Pakistán cerró su espacio aéreo a la India y declaró persona non grata a los asesores indios de defensa, marina y aviación. A su vez, Nueva Delhi dijo que detenía la emisión de visas a paquistaníes y cancelaba las ya emitidas. Las relaciones entre los países se intensificaron en el contexto del ataque terrorista del 22 de abril de 2025 en el territorio aliado de la India, Jammu y Cachemira.
Impacto potencial en los mercados financieros en caso de una guerra a gran escala
La escalada del conflicto al nivel de una guerra a gran escala entre la India y el Pakistán tendría amplias consecuencias no sólo para la región del Asia meridional sino también para los mercados financieros mundiales. Consideremos los principales escenarios de impacto:
1. Mercado de divisas (Forex)
- La rupia india (INR) y la rupia pakistaní (PKR) enfrentarían una fuerte caída.
- El aumento de la demanda de refugios seguros —monedas como el yen japonés (JPY), el franco suizo (CHF) y el dólar estadounidense (USD)— aumenta tradicionalmente durante los períodos de agitación geopolítica.
- Caída de las monedas de los mercados emergentes en la región (por ejemplo, real brasileño, lira turca, rand sudafricano) debido al efecto de «venta masiva de riesgos».
2. Índices bursátiles
- Indian Sensex y Nifty 50 mostrarán una fuerte caída en medio de la fuga de inversores.
- Los mercados globales también sentirán el golpe. Los mercados asiáticos, el Nikkei 225 (JP225), el Hang Seng (HK50) y el Kospi (Corea del Sur), serán los más afectados.
- Si China (un aliado de Pakistán) o Estados Unidos (un posible partidario de India) se involucran, podemos esperar una ola de correcciones en los mercados globales, incluidos el S&P 500 y el Nasdaq.
3. Mercados de oro y materias primas
- El oro (XAU/USD) puede subir bruscamente a medida que los inversores buscan protección contra la volatilidad.
- Los precios del petróleo podrían subir, especialmente si la escalada afecta a las rutas de transporte a través del Océano Índico y el Mar Arábigo.
- La plata y el platino pueden y también ganan apoyo como activos de almacenamiento de valor alternativo.
4. Aspectos adicionales
- Las cadenas de suministro mundiales se verán afectadas, especialmente en los sectores de las tecnologías de la información (India es uno de los mayores centros de externalización) y textiles (Pakistán es un importante productor de algodón).
- Riesgos de estanflación en los países asiáticos ante el aumento de los precios de la energía y las materias primas.
- Aumento de la demanda de bonos del gobierno de EE. UU. y Alemania como activos seguros.
- Asia se vería afectada de manera desproporcionada debido a su proximidad geográfica y sus lazos económicos con India y Pakistán. Los países vecinos podrían experimentar un efecto indirecto, incluidos flujos de refugiados, interrupciones en el comercio y mayores preocupaciones de seguridad. El impacto en el comercio y la inversión regionales sería sustancial y podría afectar al crecimiento económico regional.
Aumento de la inestabilidad geopolítica
Una guerra a gran escala entre India y Pakistán iría mucho más allá del sur de Asia, afectando a las monedas mundiales, los índices bursátiles y los precios del oro. Con la creciente inestabilidad geopolítica, los inversores deben seguir de cerca la dinámica de los acontecimientos en la región, diversificar carteras, y consideran los activos defensivos como parte de su estrategia de inversión.